中国株投資日記

さて、今回はいよいよ中国株銘柄選びの秘訣についてお話いたします。
中国株を買う際に選ぶべき企業のポイントとしては、 実は非常にシンプルです。
１、中国の経済成長によって確実に拡大していける業界であること
２、しかも、独占的な権利を持っている会社（競合がない会社）

ということになります。

もちろん、このような会社は日本にもあります（東京電力とか）。でも、日本が成熟社会に なって成長していないから、このような会社は低成長なのです。

中国株なら、これらの条件を満たす銘柄、つまり、安定していて、 かつ高成長な銘柄を選ぶことができるわけです。
ただし、もう少し条件を加味するとすれば、
３、あまり高すぎない株価であること
ということがいえるでしょう。たとえば、１と２の条件を満たしていても ＰＥＲ１００倍の銘柄はとても買うことができません。
ＰＥＲは現在の年間利益に対して、何倍の株価水準で取引され ているかという株価の割安さを示す指標です。
ＰＥＲ１００倍ということは、たとえば、企業をその株価で買収したときに、現在の利益が ずっと続くとして、１００年後に元がとれる、ということです。つまり、日露戦争のころに買って いれば、ようやく２００５年に元が取れた、ということになります。
いくら安定、高成長率の株でも、これでは話しになりませんよね。
つまり、安定、高成長率の株の中で割安な株を選ばなくては駄目なわけです。
では、どのくらいの株価なら割高ではないといえるでしょうか？
ここでは、バリュー投資の神様とも称され、ウォーレンバフェットの先生でもあるベンジャミン グレアムの『賢明な投資家』を参考にしてみましょう。ベンジャミングレアムによれば、 ＰＥＲは１５を超えてはならず、また、株価は１株あたりの純資産の１．５倍 （つまりＰＢＲで１．５以下）までしか買ってはならないということです。
この条件なら、割安といえそうです。
このように考えると安定的な成長を遂げ、かつ独占的な権利を享受しており、かつ、 高成長（たとえば配当とあわせて１５％程度）を維持できる銘柄、というのが中国株を 選ぶ１つの基準となりそうです。